Merkez Bankası faiz kararı için gözler bugün saat 14.00’te yapılacak kritik açıklamaya çevrildi. Enflasyondaki düşüş ve piyasadaki yeni dengeler sonrası, TCMB’den gelecek olası bir faiz indirimi kararı borsa, döviz ve kredi faizlerinde yeni bir dönemin kapısını aralayabilir.

Merkez Bankası’nın Faiz Kararı Bekleniyor

Piyasalarda uzun süredir merakla beklenen Merkez Bankası faiz kararı bugün açıklanıyor. TCMB, haziran ayındaki toplantısında politika faizini yüzde 46 seviyesinde sabit tutmuştu. Ancak haziran ayı enflasyon verilerinde yaşanan düşüş, bu kez faiz indirimi olasılığını gündeme taşıdı. Gözler saat 14.00’te yapılacak açıklamada.

Enflasyon Rakamları Düşünce İndirim Sinyali Geldi

TÜİK tarafından açıklanan son enflasyon verileri, beklentilerin altında kaldı. Haziranda aylık enflasyon yüzde 1,37, yıllık enflasyon ise yüzde 35,05 olarak açıklandı. Bu rakamlar, parasal sıkılaşmanın etkili olduğunu ve fiyat istikrarında olumlu yönde gelişmeler yaşandığını gösterdi. Enflasyondaki bu yavaşlama, Merkez Bankası’nın faiz indirimine gitmesi için alan yarattı.

Borsada Faiz İndirimi Fiyatlanıyor

Enflasyonda yaşanan yavaşlamanın ardından BIST 100 endeksi, 10 bin puan eşiğini aşarak 10.600 seviyelerinin de üzerine çıktı. Piyasadaki bu iyimser hava, yatırımcıların faiz indirimi beklentisini satın aldığını gösteriyor. Borsadaki yükseliş, sanayi şirketlerinin daha ucuz krediyle üretimi artırabileceği ve bankaların tahvil gelirlerini yükseltebileceği öngörüsünden kaynaklanıyor.

Faiz Kararıyla Borsa ve Döviz Nasıl Etkilenir?

Göz Danışmanlık Kurucusu Hikmet Baydar, milliyet.com.tr’ye yaptığı açıklamada şu değerlendirmeyi yaptı:

“TCMB en son faizleri %46 seviyesine çıkardığında, döviz çıkışları kararda etkili olmuştu. Yurt içinde faiz artırımını gerektiren bir gelişme yoktu. Aksine reel sektörde düşük faizli kredi ihtiyacı hâkimdi.”

Baydar’a göre, yurt dışı piyasaların da baskı oluşturmadığı bu dönemde 600 baz puana kadar faiz indirimi yapılabilir. Bu indirimin iki aşamada yapılması öngörülüyor: Bu ay 250-350 baz puan, Ağustos ayında ise ikinci bir indirim ile politika faizi %41 seviyelerine çekilebilir.

Dövizde Yükseliş Beklenmiyor

Peki, faiz indirimi dövizi yükseltir mi? Uzmanlara göre bu kez dövizde ciddi bir hareket beklenmiyor. Baydar, “Yurt dışında güvenli liman arayışı artarken, Türkiye’de hâlâ yüksek reel getiri var. Bu yüzden dövize yönelme sınırlı kalır” değerlendirmesini yaptı. Ayrıca, olası bir faiz indirimiyle birlikte yabancıların elde ettiği tahvillerde değer artışı beklentisi, Türkiye’de pozisyon almaya devam etmelerini sağlayabilir.

Mevduat Faizleri Ne Olur?

Bankaların son günlerde mevduat faizlerini 300 baz puana kadar indirmeye başladığı gözlemlendi. Bu da piyasanın, TCMB’den 300 baz puanlık bir faiz indirimi beklediğini ortaya koyuyor. Faiz indirimi sonrası mevduat faiz oranları %47-%49 seviyelerine çekilebilir. Bu seviyeler hâlâ cazip görülse de yüksek faiz döneminin sona erebileceği yönünde güçlü sinyaller içeriyor.

Kredi Faizlerinde Düşüş Sınırlı Olabilir

Mevduat faizlerindeki değişimin kredi faizlerine yansıması bekleniyor ancak bu sınırlı kalabilir. Bankaları kredi faizinde frenleyen iki temel unsur var:

BDDK ve TCMB kısıtlamaları
Mevduat kaynağındaki yetersizlik

Baydar bu durumu şöyle değerlendirdi:

“Faiz oranları zaten enflasyona göre düşük seviyelerde. Bunun sebebi, enflasyonda düşüş trendinin süreceğine olan inanç. Bu yüzden faiz indirimi kadar bir kredi faizi indirimi beklemiyoruz. En fazla 1 puanlık bir yansıma olabilir. Yıllık kredi faiz oranları %35’e kadar gerileyebilir.”

Yabancı Yatırımcı Türkiye’den Çekilir Mi?

Faiz indiriminin en çok merak edilen etkilerinden biri de yabancı yatırımcının tutumu. Geçmişte yüksek faiz beklentisiyle gelen yabancı sermaye, bu kez çıkış için acele etmeyebilir. Çünkü mevcut faizler hâlâ yüksek, tahvil getirisi cazip ve dövizde sert dalgalanma ihtimali zayıf.

“Şu an yabancı yatırımcı Türkiye’den çıkmak istemeyecektir. Türkiye’de pozisyon tutmak halen avantajlı,” diyen Baydar, faiz indiriminin yabancı sermayeyi kaçırmayacağı görüşünde.

Ekonomide Yeni Dönem Mi Başlıyor?

Merkez Bankası’nın bugün açıklayacağı karar, sadece politika faizi açısından değil, aynı zamanda ekonomik yönlendirme açısından da kritik bir viraj. Enflasyondaki düşüş trendi sürerse, parasal gevşeme dönemine giriş yapılabilir. Bu da üretim, tüketim ve yatırımlar açısından yeni bir denge yaratabilir.

Özellikle reel sektör açısından daha ucuz finansmana erişim, büyüme hedefleri için pozitif bir katkı sağlayacak. Aynı zamanda iş dünyasının yatırım planları da TCMB kararına göre şekillenecek.