TCMB'nın Anketinden Çıkan Şok Dolar Sonucu

Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB), Temmuz 2025 Piyasa Katılımcıları Anketi sonuçlarını açıkladı. Anket, ekonomist ve finans profesyonellerinin yıl sonuna ilişkin beklentilerindeki güncellemeleri ortaya koydu. Sonuçlara göre, enflasyon beklentisinde düşüş yaşanırken, dolar kuru ve cari açık tahminlerinde artış gözlendi.

Enflasyon Beklentileri Geriledi

Ankete göre, TÜFE artışı beklentisi Temmuz ayında bir önceki aya göre yükselerek yüzde 2,11’e çıktı (Haziran’da yüzde 1,86 idi). Ancak yıl sonu enflasyon tahmini, yüzde 29,86’dan yüzde 29,66’ya geriledi.

12 ay sonrası enflasyon beklentisi: %24,56 → %23,39
24 ay sonrası enflasyon beklentisi: %17,35 → %17,08

Bu veriler, uzun vadeli enflasyon beklentilerinde iyileşmeye işaret ediyor.

Dolar/TL Beklentisi Yukarı Yönlü

Döviz kuru beklentilerinde ise yukarı yönlü bir eğilim gözlemlendi. Katılımcılar, yıl sonu dolar/TL kurunun 43,72 olacağını öngörüyor. Bu rakam, geçen ayki ankette 43,57 TL seviyesindeydi.

12 ay sonrası dolar/TL beklentisi: 47,03 TL → 47,69 TL

Bu artış, döviz piyasasında yukarı yönlü risklerin sürdüğünü ortaya koyuyor.

Cari Açık Tahminlerinde Artış

Cari işlemler açığı beklentisi, yıl sonu için 18,8 milyar dolardan 19,9 milyar dolara yükseldi. 2026 yılı içinse cari açık tahmini 25,3 milyar dolar olarak açıklandı.

Politika Faizi Beklentileri Kademeli Düşüyor

Katılımcıların TCMB politika faizi beklentileri de kademeli bir düşüş öngörüyor:

İlk toplantı: %43,29
İkinci toplantı: %40,90
Üçüncü toplantı: %38,60
Yıl sonu beklentisi: %36,16
12 ay sonrası beklenti: %28,25

Bu veriler, sıkı para politikasının ilerleyen dönemde gevşetilebileceğine dair beklentileri yansıtıyor.

GSYH Büyüme Beklentisi Sabit Kaldı

Ankete katılanlar, Türkiye ekonomisinin büyüme performansı konusunda önceki tahminlerini korudu:

2025 yılı GSYH büyüme beklentisi: %2,9
2026 yılı GSYH büyüme beklentisi: %3,7

Özet: Riskler Sürüyor, Beklentiler Dengeleniyor

TCMB’nin Temmuz 2025 Piyasa Katılımcıları Anketi, kısa vadeli enflasyon baskılarının sürdüğünü gösterirken, uzun vadeli görünümde iyileşme sinyalleri verdi. Döviz kuru ve cari açıkta yukarı yönlü riskler öne çıkarken, politika faizinde ise kademeli bir düşüş beklentisi dikkat çekiyor.