Nöbetçi Eczaneler
Enflasyonla mücadele sürerken küresel merkez bankalarının yılın ilk yarısındaki faiz kararları dikkat çekti.
Fed Faizi Sabit Tuttu, Korumacı Politikalar Gevşemeyi Sınırlıyor
ABD Merkez Bankası (Fed), 2025 yılının ilk 6 ayında politika faizini değiştirmedi. Federal fon oranı hedef aralığı yüzde 4,25-4,50 seviyesinde sabit tutuldu. Enflasyon, Haziran 2022’de yüzde 9 ile zirve yapmasının ardından 2025 Mayıs ayında yüzde 2,4’e geriledi.
Ancak, ABD yönetiminin ocak ayı sonrası etkisini artıran korumacı ticaret politikası, Fed’in faiz indirimi önünde temel engel olarak değerlendiriliyor. Fed Başkanı Jerome Powell, korumacı tarifelerin orta ve uzun vadeli enflasyonist etkilerine sık sık dikkat çekerken, bu durum Banka’nın sıkı para politikasını korumasında belirleyici oldu.
ECB, Faiz İndirimleriyle Resesyon Endişelerini Hafifletmeye Çalışıyor
Avrupa Merkez Bankası (ECB), 2025’in ilk yarısında toplamda 100 baz puan faiz indirimi gerçekleştirdi. Yılın ilk 4 toplantısında 25’er baz puanlık indirimlerle politika faizlerinde gevşemeye giden ECB, bölgede devam eden resesyon riski ve imalat sanayisindeki daralmayla mücadeleyi önceliklendirdi.
Analistler, ECB’nin yılın geri kalanında da aralıklarla faiz indirimlerine devam edebileceğini değerlendiriyor. Banka’nın öncelikli hedefi, bölge şirketlerinin finansman maliyetlerini düşürmek ve ekonomik toparlanmayı desteklemek.
BoE, RBA ve RBNZ de Faiz İndirimi Yolunda
İngiltere Merkez Bankası (BoE) yılın ilk yarısında politika faizini 50 baz puan indirirken, Avustralya Merkez Bankası (RBA) da şubat ve mayıs aylarında gerçekleştirdiği iki faiz indirimiyle toplamda 50 baz puanlık parasal gevşeme uyguladı. RBA, referans faiz oranını yüzde 3,85’e çekerken, enflasyondaki yukarı yönlü risklerin azaldığını bildirdi.
Yeni Zelanda Merkez Bankası (RBNZ) ise bu dönemde en fazla faiz indirimi yapan kurum oldu. RBNZ, yılın ilk yarısında 3 toplantıda toplamda 100 baz puan indirime giderek politika faizini yüzde 3,25’e düşürdü. Banka, küresel ticaret ve enflasyon gelişmelerini yakından izlemeye devam edeceğini belirtti.
Asya’da Temkinli Gevşeme: Güney Kore ve Japonya’dan Sınırlı Adımlar
Güney Kore Merkez Bankası, enflasyondaki zayıflama ve ekonomik yavaşlamayı dengelemek amacıyla yılın ilk yarısında toplamda 50 baz puanlık faiz indirimi yaptı. Politika faizi temmuz itibarıyla yüzde 2,50 seviyesinde bulunuyor. Mayıs ayında ülkedeki yıllık enflasyon, yüzde 1,9 ile Banka’nın yüzde 2 hedefinin altında gerçekleşti.
Japonya Merkez Bankası (BoJ) ise farklı bir rota izleyerek 25 baz puanlık faiz artışı gerçekleştirdi. Böylece uzun süredir ultra gevşek politikalarıyla dikkat çeken BoJ, pirinç fiyatları kaynaklı gıda enflasyonu ve beklentilerin üzerindeki fiyat artışlarını gerekçe göstererek sıkılaştırma yönünde adım attı. Politika faizi şu anda yüzde 0,5 seviyesinde bulunuyor.
Küresel Belirsizlikler ve Ticaret Savaşları Etkili
Küresel ekonomide süregelen belirsizlikler, enflasyonla mücadelede merkez bankalarının daha temkinli ve veriye dayalı adımlar atmasına neden oluyor. ABD’nin ticarette korumacı tutumu, sadece kendi ekonomisini değil, diğer büyük ekonomilerin para politikalarını da etkilemeye devam ediyor.
Analistler, küresel faiz indirimi trendinin enflasyonun kontrol altına alınması ve ticari risklerin azalmasına bağlı olarak önümüzdeki dönemde de sürüp sürmeyeceğinin belirsizliğini koruduğunu ifade ediyor.